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股市早盘大跌、人民币破七,央行同步降息维稳
发布时间: 2020-02-03 来源:未知 点击次数:

央行降息给市场带来了一定的正面影响,开盘后指数跌幅有所收窄,北向资金也大幅流入,但受冲击影响,A股午间收盘指数跌幅仍较大。

汇率方面,瑞银维持2020年底人民币兑美元汇率为7的预测不变,并表示,经济增长放缓等给人民币汇率带来压力,但中国承诺保持人民币汇率稳定、经常账户顺差有望改善都应能对汇率提供一定支撑。

数据显示,今日公开市场逆回购到期量1.05万亿,随着人民银行开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金。根据马骏计算,公开市场净投放1500亿元,再加上其他因素增加流动性,银行体系流动性总量比去年春节后高了9000亿元,流动性非常充裕。

马骏指出,人民银行公开市场操作利率是通过向公开市场业务一级交易商招标形成的,超预期流动性投放推动今天公开市场操作中标利率下行了10个基点,事实上达到了一些市场人士所预期的“降息”效果。公开市场操作中标利率下降有利于稳定投资者的预期,提振金融市场信心。

文/《财经》记者 张威

受经济下行压力,华泰宏观李超团队也认为,货币政策将维持稳健略宽松的基调,或进一步加大调控力度,央行货币政策将是宽货币 宽信用的组合,可能多措并举通过增加基础货币投放、定向降准、专项再贷款、再贴现、PSL放量及MLF操作等多项货币政策工具,扩大信贷、社融增速。

央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏表示,公开市场操作中标利率下降是中央银行超预期投放流动性的结果。“往年春节后伴随现金回笼以及流动性需求下降,流动性都是宽松的,节前央行做的逆回购操作自然到期收回,中央银行也不开展新的逆回购操作。”

姜超提醒,央行降息打开短端利率下行空间,期限利差较高也为长端利率提供保护。从配置力量看,市场风险偏好下降,银保监会采访中称将推动银行保险机构适度增加债券投资并允许适当延长资管新规过渡期。为此,一季度利率债行情未完,而对低等级信用债需要谨慎。

央行的超预期流动性投放推动今天公开市场操作中标利率下行了10个基点,事实上达到了一些市场人士所预期的“降息”效果。公开市场操作中标利率下降有利于稳定投资者的预期,提振金融市场信心

编辑/袁满

某接近央行人士向《财经》记者表示,市场受到冲击下跌,不影响长期趋势,投资者不应该恐慌。

今日上午,A股节后首日开市,上证指数大幅低开8.73%。“主要原因在于市场跌幅超出预期,央行及时降息意在维稳市场,避免市场出现恐慌情绪导致过度波动。”华泰宏观李超团队分析认为。

海通证券首席经济学家姜超向《财经》记者表示,预计未来货币政策将更为灵活,疫情担忧带来阶段性小幅降息。OMO(公开市场操作利率)利率下调预示未来MLF利率也将大概率同等幅度下调,进而LPR报价也有望跟随下调10BP。而实体经济贷款利率已挂钩LPR(贷款基础利率),也将有望相应下调。

不过,李超团队认为,“金融稳定”是央行的隐性目标之一,且央行的政策底线是不发生系统性金融风险,即金融机构之间的系统性风险传染,我们认为若股市大幅下跌触发股权质押或跨市场机构传染等风险,央行仍会维稳市场。

2月3日上午9:46,A股开盘后约一刻钟,大盘在疫情的冲击下,两市约3000股跌停。央行旋即展开1.2万亿元公开市场逆回购操作投放流动性。

瑞银预计政府会进一步放松政策来稳增长,央行会增加流动性投放,年内至少再降准100个基点,下调MLF(中期借贷便利)利率15-20个基点,对影子信贷的管控也可能会小幅放松。

日前,华泰宏观李超团队中性预计2020年CPI中枢上行到 3.5%左右、高点有突破 5%的可能性。该团队今日指出,一般情况下,春节后将有大量现金回流银行体系,且月初银行体系对增量流动性需求低,央行不会开展大额公开市场操作,本次逆回购规模大,并搭配降息,央行维稳市场意图清晰。

当日,瑞银发表最新报告显示,下调今年中国增速预测,并分两种情形:疫情在一季度得以控制,全年GDP增速将增长5.4%;疫情高峰持续到二季度,全年GDP增速将降到5%以下。

受到冲击的还有汇市。中国外汇交易中心的数据显示,2月3日,人民币对美元中间价报6.9249,下调373个基点,贬值幅度创下了2019年8月6日以来最大值,之后,在岸、离岸人民币纷纷跌破“7”关口。

央行流动性投放规模鲜有如此之高,更为值得关注的是,此次操作同步呈现利率下调。央行网站显示,在1.2万亿元公开市场逆回购操作中,7天逆回购操作9000亿元,中标利率2.40%,14天逆回购操作3000亿元,中标利率2.55%。两个期限公开市场操作的中标利率均下降了10个基点。

某宏观经济学家向《财经》记者表示,随着经济下行压力增大,货币政策的基调已经从稳健转为更为灵活,但是从目前仅降息20个基点来看,下降的幅度并不大,这反映了货币政策依然受当前的通胀压力影响。